供應端：據SMM統計數據顯示，2023年4月份（30天）國內電解鋁產量334.8萬噸，同比增長1.5%。4月份廣西、貴州等地區持續復產，電解鋁日產量環比增長1533噸至11.16萬噸左右。1-4月份國內電解鋁累計產量達1326.5萬噸，同比增長3.9%。4月西南地區鋁中間制品產量攀升，國內鋁水比例環比增長2.4個百分點至73.4%。
庫存： 2023年6月1日，SMM統計國內電解鋁錠社會庫存59.5萬噸，較本周一庫存下降2.6萬噸，較上周四庫存下降6.2萬噸，較2022年6月歷史同期庫存下降28.7萬噸。
進出口：海關總署最新數據顯示，2023年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸，同比下降22.6%；1-4月累計出口183.96萬噸，同比下降17.3%。4月中國氧化鋁出口7萬噸，同比下降56.4%；1-4月累計出口38萬噸，同比增長100.7%。4月中國進口未鍛軋鋁及鋁材22.28萬噸，同比增長27.1%；1-4月累計進口79.76萬噸，同比增長12.6%。4月中國進口鋁礦砂及其精礦1200萬噸，同比增長7.7%；1-4月累計進口鋁礦砂及其精礦4764萬噸，同比增長8.8%。
需求端：4月汽車、新能源車產銷和出口均實現較高增速，板塊景氣度較高；生產方面，4月汽車產量為213.25萬輛，環比下降17.50％，同比增速擴大61.58個百分點至76.84％，三個月滾動同比轉正至34.66％；銷售方面，4月汽車銷量為215.87萬輛，環比下降11.90％，同比增速擴大72.98個百分點至82.68％，三個月滾動同比轉正至35.31％。1-4月汽車累計產銷分別完成835.50萬輛和823.50萬輛，同比分別轉正至8.60％和7.10％。
小結：國內方面，5月PMI繼續下降，4月CPI、PPI不及預期，社融不及預期，消費偏弱，房地產投資增速較低，M2增速回落，出口環比下滑明顯，5月地產成交高頻數據延續弱勢。美國5月ADP就業變動人數為27.8萬人，大超預期的17萬人，低於前值的29.6萬人。美國就業市場熱度仍在，其中休閒和酒店住宿業新增崗位數量最多，達到20.8萬個。LME電解鋁倉單呈現集中趨勢，LME（0-3）整體偏強。隨著雲南豐水期的到來，市場對於雲南電解鋁廠復產預期逐步增強，進入三季度後供應端預計整體較上半年會有顯著增加。短期內預計鋁價將維持震蕩走勢。國內參考運行區間：17500-18800元。海外參考運行區間：2100美元-2400美元。