【盤面回顧】滬鋁主力周一收於18080，跌幅2.16%。
【產業表現】據Mysteel統計：中國主要地區電解鋁出庫量（5.28-6.4）約13.7萬噸，較上期數據減少1.6萬噸，去年同期為16.2萬。據Mysteel統計，2023年5月中國原鋁產量初值344.33萬噸，同比下降0.63%，環比上漲3.80%；5月平均日產量為11.11萬噸，環比小幅增加0.05萬噸/天（實產天數31天），5月供應端復產及減產並行，運行產能保持環比增長，產能增長主要由貴州及廣西地區貢獻，復產規模達30萬噸。
【核心邏輯】當前近端受顯性庫存偏低影響，價格受到一定支撐。從預期來看，需求端環比走弱概率較大，同時供給端受利潤驅使，以及當前雲南部分鋁廠復產計劃下，進一步環比上行的可能性較大。因此，維持基本面趨松預期，價格上方壓力較大。近期宏觀情緒對滬鋁價格影響較大，但一方面美聯儲加息空間有限，另一方面國內經濟弱復蘇概率較大，因此除非出現國內外超預期政策變化，滬鋁短期擺脫震蕩區間的概率較小。排除宏觀情緒的短期擾動，從中長期來看基本面影響下價格下行的可能性較高。
【策略觀點】單邊，反彈沽空，套利，正套持有。