隔夜滬鋁延續窄幅震蕩。近期鋁錠庫存下降至低位疊加持倉較高加大擠倉風險，不過持倉倉單比在下降，去庫速度放緩，現貨轉向貼水，雲南月內復產概率高，三季度供需轉向過剩概率較高，動力煤等成本要素弱勢帶來成本下沉，中期滬鋁重心有向下空間，維持反彈沽空思路。