美元指數震蕩反彈，隔夜外盤金屬衝高回落。LME三月期鋁價微幅收低於2262美元/噸。國內夜盤同樣衝高回落，不過主力2307合約仍收高於18440元/噸。早間現貨市場表現欠佳，價格上漲抑制下遊接貨積極性，貿易商也多持觀望態度，逢低接貨為主。持貨商出貨意願強。華東市場主流成交價格在18640元/噸，較期貨貼水10左右。華南市場表現更為清淡，下遊接貨較差，廣東主流成交價格在18650元/噸上下。當前供需變化仍不大，雲南全面復產前產量維持溫和回升，而高鋁水比例維持的情況下，鋁錠供應仍偏低，消費整體趨弱，但尚未出現大幅收縮，表現出一定韌性。短期繼續去庫，庫存降至偏低水平對價格仍有一定支撐，另外刺激政策預期強，對當前價格形成利多。不過價格上漲對消費形成明顯抑制，並向價格形成負反饋。短期鋁價或維持震蕩走勢，中期看復產預期強，疊加成本下降，鋁價承壓。短線建議區間操作。關注後期雲南實際復產情況及政策面消息。