成本現止跌跡象，鋁價反彈。周五倫鋁收跌0.07%，滬鋁主力日盤收漲1.35%，夜盤收漲0.49%。供應端，雲南降水環比出現明顯增加，但同比依然偏低。據悉，雲南多數電解鋁煉廠已經為復產做好準備，復產時間節點可能在六月中下旬，但對於復產量級仍存在分歧，關注復產落地情況。消費端，鋁下遊總體初端開工弱勢運行，下遊新增訂單不佳，進入6月中下旬開工仍有進一步下滑的可能。成本方面，氧化鋁以及煤炭供應有所收緊，成本出現止跌跡象。基本面出現邊際改善，使得鋁價出現反彈，但下遊開工趨弱限制鋁價反彈空間。上周鋁錠延續去庫，考慮到雲南復產仍需時間，預計庫存將延續去化，策略上跨期正套逢低仍可繼續參與。