宏觀上，美國最新通脹數據和美聯儲利率決定落地前，宏觀情緒偏謹慎。基本面上，國內氧化鋁及預焙陽 極價格弱勢運行，電解鋁成本支撐下移；雲南地區水量增加下，電解鋁有復產預期；需求端，上周國內鋁 下遊加工龍頭企業開工率周環比小幅上行，行業訂單向大廠轉移，帶動開工率略漲，後期仍受到傳統消費 淡季影響，需求疲軟，訂單不足顯現，開工率或持續下行。庫存上，國內外均處低位，國內社會庫存維持 去庫。現貨方面，今日現貨成交轉弱，華南地區轉為貼水。操作上建議，滬鋁AL2307合約短期寬幅震蕩交 易為主，注意風險控制及交易節奏。