原料成本:5500大卡煤價略微反彈後繼續下跌，目前跌破780元/噸；氧化鋁方面價格陰跌，目前跌至2800元/噸附近；預焙陽極價格6月份繼續下跌300元/噸，全行業成本6月份跌至16000元/噸以內，山東地區成本下滑至14000元/噸附近；
供應:本周電解鋁產能運行基本穩定，目前全國運行產能大概在4100萬噸左右；西南地區降水在6月中旬大幅來臨，目前市場預期復產+新投規模約120~150萬噸量級，預計6月中旬開始復產，但是在7月份之前，預計難形成實質性的壓力；
庫存:本周電解鋁周度去庫3.3萬噸至52萬噸，去庫速度開始放緩，大BACK結構導致產業鏈主動去庫存，下遊加工內卷導致中小企業減產，本周現貨市場維持弱勢，下遊補庫氛圍一般，從鋁水使用來看，仍維持高位，鑄錠有限，入庫維持低位，結構性問題仍然激烈；
需求:1、本周貿易氛圍維持弱勢，BACK結構下拋售積極，下遊接貨氛圍一般；
2、本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比上周小幅上行0.1個百分點至64.2%。分版塊來看，本周鋁型材板塊開工率稍有上行，主因周內行業加工費走弱，市場訂單向大廠轉移，因此龍頭企業開工率略有上漲。而再生鋁合金行業受制於訂單不足、成本壓力及高位成品庫存開工率走弱。原生合金、鋁板帶箔及線纜板塊訂單量未出現明顯變動、開工水平持穩為主。庫存方面，合金板塊因需求不佳成品庫存小幅爬升，其餘板塊原料及成品庫存相對穩定；
宏觀情緒:本周宏觀氛圍整體較為平穩；海外經濟數據喜憂參半，6月加息的概率大幅落空，轉移至7月份加息25個基點；而國內進入弱現實強預期的階段，出口數據大幅走弱，但是對經濟政策的期待走強，十年期債券走強，黑色係商品反彈，地產股持續反彈，基本金屬階段性修復；
單邊策略:宏觀情緒近期基本企穩，提供略微偏強的方向指引；產業方面，進入到強現實弱預期的階段，低庫存下的擠倉擔憂、正套頭寸的擁擠使得近月端價格走勢偏強，但是基於後市電解鋁供應趨於恢復，需求走緩的預期，中長期仍建議逢高沽空，但短期博弈激烈，下周06合約交割，短期期貨交易風險仍然高企，價格或反復震蕩，正套可逢收斂後繼續操作；
套利策略:月差逢低繼續入場做正套、滬鋁08合約累沽策略；