國聯期貨:6月13日銅鋁早評

2023-06-13 08:39:32來源:國聯期貨

  銅:宏觀層面,美國債務問題順利解決、美國國務卿訪華傳聞,以及國內銀行下調存款利率,使得近期宏觀情緒改善,但經濟下行壓力依舊是存在的,中國制造業PMI回落,以及PPI和CPI持續走弱,市場開始擔憂通縮風險。供需方面,預計6月中國精煉銅產量為93.2萬噸,因冶煉廠集中檢修。周一國內銅庫存合計11.3萬噸,周度環比減少0.5萬噸,庫存處於較低水平,導致現貨升水和期貨間back價差仍處於高位。目前的推薦策略為反彈後做空,因為宏觀經濟下行壓力仍存在,關注68000元處的壓力和現貨升水走弱時間點。

  鋁:供應方面,上周國內電解鋁產量環比增加0.1萬噸至77.9萬噸,產量正在緩慢增加,但增速較為有限,未來關注的重點還是雲南的復產情況。目前雲南出現強降雨,水庫水位回升,市場預期雲南將於6月中下旬開始復產。需求方面,上周鋁下遊龍頭加工企業開工率環比回升0.1個百分點至64.2%,但是因為進入傳統淡季,鋁加工企業開工率大概率將繼續回落。另外,由於市場看跌情緒較強,現貨轉為貼水狀態。整體而言,電解鋁的供需基本面大概率將進一步轉弱。電解鋁冶煉成本支撐減弱,疊加雲南復產預期,鋁價或將維持偏弱走勢,若鋁價反彈靠近19000元,可嘗試做空。

(責任編輯: 簡兒)
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