隔夜滬鋁偏弱震蕩。目前盡管雲南月內復產概率高，消費邊際向弱，三季度供需預期轉向過剩，電解鋁平均成本降至萬六以下，但鋁水比例依然偏高，鋁錠社會庫存降至低位後可交割品緊缺繼續給與鋁價韌性。預計滬鋁短期區間震蕩延續，中期重心有下移可能，維持反彈沽空思路。