6月13日，隔夜滬鋁震蕩偏強，主力2307收盤報18355漲130，LME鋁收盤報2232漲10.5，現貨方面，SMM華東現貨鋁錠報18400跌170貼水30跌20，無錫現貨對次月高升水有所回落，挺價意願增強，成交貼水縮窄，報價貼水20至貼水10，佛山市場因月差縮窄，高升水回落，挺價增多，報價貼水50上調至貼水10。
宏觀方面，5月社融數據超預期回落，新增人民幣貸款1.36萬億，較去年同期下降5300億，繼續指向當前經濟弱現實局面，但12日上午央行意外操作7天逆回購利率下調10個基點，13日晚下調常備借貸便利（SLF）利率，市場預期MLF、LPR將跟隨調降。6月13日下午，發改委、財政部、人民銀行等部門發文，退出一攬子減稅降費刺激政策，與當前市場政策預期相呼應。美國CPI在5月同比上升4.0%，為兩年多來最小增幅，但仍遠遠高於美聯儲2%的目標，核心CPI攀升5.3%，表明核心物價壓力仍然強勁，市場預期6月放棄加息概率上升至90%，7月加息的可能性仍高達60%。
供應方面，據愛擇調研了解，雲南計劃6月15日啟動106萬噸復產產能，後續且有增量預期，且當前已有企業啟動5-6萬噸復產，證實了雲南復產預期。
庫存方面，鋁錠庫存仍維持較高去庫，鋁棒累庫，12日SMM鋁錠庫存報53.7萬噸，較上周四下降1.6萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存15.7萬噸，較上周四增加0.55萬噸；
進出口方面，2023年5月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材47.53萬噸；1-5月累計出口231.50萬噸，同比下降20.2%。2023年4月國內原鋁進口總量為9.997萬噸，2023年1-4月原鋁凈進口總量達30.9萬噸。
成本方面：煤炭價格大幅下行，陽極價格大幅回落，成本支撐下移。據百川盈孚獲悉，山東某鋁廠2023年6月預焙陽極採購基準價環比5月下跌300元/噸，執行現貨價4225元/噸，承兌價格為4260元/噸。
鋁邏輯及策略建議：人民幣持續貶值，市場信心低迷，5月經濟數據再度指向弱現實，海外美聯儲仍有收緊貨幣預期，內外衰退預期顯著；基本面低庫存、高升水，多頭擠倉效應顯著，對價格有支撐，但短期現貨對次月高升水刺激現貨拋售，而下遊需求疲軟，大貼水成交令期價承壓，價差回調仍有正套空間；價格方面，宏觀弱現實，現貨大貼水，需求端持續疲軟，預計鋁價震蕩下行，可適當持遠期空單。
氧化鋁方面，6月13日三網現貨南北兩地繼續下調均價，山西現貨報價2790-2840元，主流成交貼水15元，市場成交增加，成交價繼續貼水均價，價格延續下行趨勢。
成本端，成本持續下移，煤炭價格持續走低，港口動力煤5500大卡跌至770-800元/噸；燒鹼價格持續下調，生意社燒鹼基準價為880.00元/噸，較月初回落18元/噸。
需求端，雲南啟動復產，西南片區氧化鋁需求增加，提振廣西價格。
供應端，前期山東及河南氧化鋁廠新投產能達產，供應整體充裕。
氧化鋁邏輯及策略建議：氧化鋁成本持續下移，產能相對過剩，現貨成交貼水報價，價格預計繼續維持弱勢回調，近期雲南啟動復產，西南地區氧化鋁需求受提振，價格或有一定支撐，但鋁價持續走低可能拖累氧化鋁價格，上市後維持逢高做空策略。