【盤面回顧】滬鋁主力周二收於18325，漲幅0.74%。
【產業表現】周一鋁錠社庫50.2萬噸，較上周四去庫1.8萬噸；鋁棒社庫15.7萬噸，較上周四累庫0.55萬噸。
【核心邏輯】周二國內央行意外降低7天逆回購利率，提振市場情緒，同時為多頭創造想象空間，推動有色集體反彈。展望後市，預計中長期價格難破上方壓，短期來看正套進一步走深的空間有限。運行產能不低、訂單排期縮短、鋁棒加工費回落、現貨升水回落、精廢價差上行，種種跡象表明絕對價格缺乏上行驅動。同時，雲南復產預期走強，去庫放緩庫存拐點可能出現，國內政策期待加深（遠期悲觀或有修復），疊加合約價差已行至歷史高位，back結構進一步加深空間有限。
【策略觀點】單邊，反彈加空，套利，正套止盈。