美聯儲暫停加息，而此前公布的美國5月CPI及PPI均超預期回落支持暫停加息，美元指數回落，隔夜外盤金屬普漲。LME三月期鋁價漲0.99%至2254美元/噸。滬鋁夜盤高開後震蕩回落，因雲南復產預期強，主力2307合約小幅收高於18505元/噸。現貨市場整體成交有所改善，交割在即，貿易商接貨相對積極，下遊仍按需採購且表現謹慎。持貨商則挺價惜售，致使流通貨源偏緊。華東市場主流成交價格在18560元/噸上下，較期貨貼水20左右。廣東主流成交價格在18660元/噸上下。目前電解鋁廠高鋁水比例的情況不改，鋁錠供應量持續偏低，顯性庫存繼續下降，不過終端消費走弱逐步向上傳導，鋁棒庫存轉升。短期宏觀面利多疊加庫存偏低，對鋁價有一定提振作用。但中期看雲南復產在即，供給端壓力趨增，而消費繼續走弱，並將逐步在庫存上體現。短線不建議追高，謹防回落風險。關注雲南實際復產情況及政策面消息。