滬鋁主力合約開於18350元/噸，隨後重心上移，尾盤收於18500上方。現貨方面滬鋁走強後，華東地區市場接貨情緒上漲，因貨源流通偏緊，持貨商挺價出貨，終端畏高依舊，剛需備庫為主；鞏義地區現貨報價價差較大，終端接貨意願不強，後續盤面上行，現貨貼水呈收窄趨勢。雲南近期或進入復產階段，但考慮到豐水期較短且電解鋁復產周期較長，短期難以貢獻產量，壓力主要集中三季度。目前行業鋁水持續高位，鋁中間產品暫未出現規模性減產的情況，鋁錠社會庫存或持續維持低位。短期來看，低庫存給予近月合約強支撐，但中長期供應增量消費邊際走弱的供需矛盾仍存，建議關注遠期合約壓力。