宏觀面美聯儲6月如期宣布暫停加息，會後釋放鷹派信號。歐央行6月無懼衰退宣布繼續加息25個基點美指連續回調。國內5月經濟數據同比增速均有回落，但環比增速有不同程度改善，宏觀此前的弱勢預期有修正，市場情緒轉好。基本面，供需兩端偏空表現變化不大，雲南電解鋁復產得到官宣，釋放電力預計支持130萬噸左右復產量。因為在雲南官宣之前市場已有復產消息傳出鋁價已提前做出反應，在本周官宣之際鋁價變動不大，周末市場焦點切換至宏觀層面，鋁價獲振上行，預計在宏觀情緒較好推力下鋁價短期震蕩偏強。不過考慮到雲南復產和消費傳統淡季，鋁價反彈空間預計有限。滬鋁結構上，鋁水比例仍然較大，鋁錠社會庫存維持去庫，當月換月後現貨仍高升水情況下，短期庫存及倉單大概率仍在低位，滬鋁維持Back結構。
本周滬期鋁主體運行18000-18800元/噸，倫鋁主體運行2200-2300美元/噸。
策略建議：觀望、正套繼續持有
風險因素：美聯儲寬松暗示、雲南復產推後