LME昨收2230，日跌11或0.49%。供應端，據咨詢機構調研，雲南本周已有個別企業通電復產；整體供應持續修復。需求端淡季氛圍濃厚。庫存方面，按當前鋁棒轉產速度預期最低庫存仍可能降至50w以下。現貨市場方面，高升水下出貨漸多，但華南市場節前長單需求尚有支撐，滬市有所轉弱，整體現貨升水延續強勢；鋁棒加工費跌至10元附近。成本方面，國內電煤價格繼續上漲，進口氧化鋁價格下滑，炭塊價格下跌。海外歐洲天然氣價格和電價繼續上漲。海外歐美及亞洲升水持穩。
投資策略：空頭底倉可在08合約18400以上逐步介入。
風險提示：地產消費明顯改善、結構性擠倉升溫。