市場對中國刺激政策抱較大預期，隔夜外盤金屬多數上漲，LME三月期鋁價漲2.17%至2192.5美元/噸。國內日盤對政策的預期已有反饋，夜盤則高開回落，主力2308合約微幅收低於18300元/噸。早間現貨市場交投回暖，買漲不買跌的心態刺激接貨，下遊接貨積極性也回升，持貨商挺價。華東市場主流成交價格在18500元/噸。較期貨升水300左右。廣東主流成交價格在18690元/噸上下。當前消費趨弱態勢明顯，終端市場訂單下降，並向加工廠傳導，對價格壓力上升。不過短期低庫存尤其是期貨倉單持續下降，疊加政策面預期，對價格有一定支撐。不過隨著消費進一步走弱，庫存有望止降回升，疊加雲南復產對供給端增加預期強，鋁價反彈空間受限。短線建議維持區間操作思路。關注政策落地情況及雲南實際復產進度。