上一交易日，上海市場電解鋁對滬鋁2307合約報升水280-320元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2307合約報貼水80-120元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2307合約報升水440-480元/噸。鋁土礦進口量高企，國產礦量有所恢復，成本下移維持了氧化鋁的冶煉利潤，加之新擴建項目落地，氧化鋁產能和產量將持續增加，隨著復產和新投產能緩慢落地，料6月電解鋁產量將溫和增長至337萬噸，此外，雲南地區的部分冶煉企業正陸續復產，供應端存在持續溫和增長的預期，同時，冶煉成本線持續下移，終端需求逐步向淡季過渡，國內的電解鋁去庫速度將放緩，鋁棒庫存已較難去化，且處於同期高位。上周，國內電解鋁社會庫存下降2000噸，鋁棒庫存下降3400噸，保稅區庫存下降1000噸。市場情緒回落，供應端穩步增加，目前來看，震蕩區間仍有效，空頭可繼續持有。
策略方面：建議空頭持有。