6月29日，主力2308合約收盤報18195跌40，LME鋁收盤報2161跌15.5，現貨方面，SMM華東現貨鋁錠報18550跌20升水300持平，無錫後市信息低迷，無力挺價，報價貼水擴大，佛山變現需求增多，升水轉貼水，無錫報價貼水10至貼水30，佛山報價升水40下調至貼水10。
宏觀方面，世企研公布6月美國消費者信心指數從上月的102.5上升至109.7，為2022年1月以來最高。此外，歐洲央行論壇，西方主要央行的領導人重申，他們認為需要進一步收緊政策以抑制通脹，但相信可以在不引發經濟衰退的情況下做到這一點；鮑威爾在周三的發言中重申，大多數美聯儲決策者仍認為今年會再加息兩次，未排除在下次會議上採取進一步加息行動的可能性。
供應方面，雲南啟動大規模復產，復產速度快，總量大，至少可達130萬噸以上。
庫存方面，鋁錠庫存降幅放緩，交倉增多，鋁棒累庫，29日SMM鋁錠庫存報52.2萬噸，較25日下降0.5萬噸；29日鋼聯鋁棒庫存16.55萬噸，較周一下降1.35萬噸；
進出口方面，2023年5月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材47.53萬噸；1-5月累計出口231.50萬噸，同比下降20.2%。5月份未鍛軋鋁及鋁材進口19.1701萬噸，同比增1.8%，環比下降約3萬噸；1-5月累計未鍛軋鋁及鋁材進口98.9298萬噸，同比增10.3%。
成本方面：煤炭價格大幅下行，陽極價格大幅回落，成本支撐下移。據百川盈孚獲悉，山東某鋁廠2023年6月預焙陽極採購基準價環比5月下跌300元/噸，執行現貨價4225元/噸，承兌價格為4260元/噸。
鋁邏輯及策略建議：高升水降幅緩慢，庫存仍未顯著增加，現貨擠倉效應較強，短期價格仍有支撐，中遠期雲南大規模復產，消費疲軟，鑄錠量明顯提升，預計鋁價和升水將趨勢性回落，建議逢高做空。
氧化鋁方面，現貨市場表現平穩，西南地區氧化鋁因雲南復產，挺價意願較強，價格小幅上揚，山西河南產能因成本虧損，和礦山整頓，出現壓產現象。
成本端，阿拉丁5月全國氧化鋁加權平均完全成本為2660.2元/噸，其中山西河南加權完全成本則高達2856.7元/噸，已出現較大幅度的虧損局面。原材料動力煤和燒鹼價格繼續維持低位，成本仍有下行空間。
供需方面，雲南啟動全面復產，提振西南片區價格，氧化鋁供應過剩壓力將有所緩和，北方市場出現檢修情況。河南省開展礦山治理整頓，三門峽地區鋁土礦開採暫停，或影響當地氧化鋁生產。
氧化鋁邏輯及策略建議：消息刺激氧化鋁拉升，短期氧化鋁供需預期向好，倉位輕容易受資金帶動，有一定情緒操作空間，但基本面暫無較大改善，現貨整體上行支撐並不大，建議觀望為主。