LME昨收2160，日跌13.5或0.62%。供應端，雲南有序復產，整體運行產能繼續增加。需求端下遊淡季氛圍濃厚，中遊鋁加工開工繼續回落。庫存方面，較端午節前小幅累庫，但較節後仍維持去庫。現貨市場方面，華南現貨升水繼續上行，華東市場維持弱勢，升水下滑；鋁棒加工費走弱至完全負水平。成本方面，國內電煤價格繼續走強，廣西氧化鋁價格小幅上漲。海外歐洲天然氣價格轉漲，電價轉跌。海外歐洲升水繼續下滑。
投資策略：空頭持有，中長期仍可逢高空，短期關注18000附近的現貨支撐是否繼續存在。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬松等宏觀風險。