隔夜LME銅震蕩回落，價格上漲0.73%至8380美元/噸；SHFE銅主力移至2308合約上漲0.41%至68320元/噸。升貼水方面，昨日國內平水銅升水增加60元/噸至420元/噸。庫存方面，LME銅庫存減少3275噸至69700噸；SHFE銅倉單減少600噸至18005噸；BC銅倉單增加2002噸至4495噸。宏觀方面，上周美聯儲主席鮑威爾在央行年會上偏鷹派講話打壓市場情緒，不過昨晚公布的美國6月ISM制造業指數僅為46，連續八個月陷入萎縮，這也加劇了市場對於經濟陷入衰退的擔憂，市場反過來再度預期美聯儲加息政策將會結束；國內方面，中國6月財新制造業PMI為50.5，較5月的50.9小幅回落，但高於預期50，這也是連續兩個月處在擴張區間，表明經濟的韌性。銅價連續回調，LME走勢弱於國內，雖有人民幣匯率影響，但進口窗口卻多次打開，顯示海外投資者擔憂某種風險，或定義衰退，或定義加息。本周耶倫防華或對外釋放積極信號，國內經濟保持韌性，對銅來說供求保持穩健，連續去庫下高升水也成為支撐市場熱度的因素，銅價或逐步止跌回穩，傾向於繼續看反彈行情，建議下遊企業逢低繼續布局。