美國通脹改善，聯儲加息態度偏鷹，海外宏觀情緒多變風險較大。國內6月制造業PMI回暖，提振市場交投情緒。國內礦端供應偏松，電解鋁成本塌縮導致冶煉利潤維持高位，刺激生產企業積極投產，雲南積極復產但受高溫限電影響或復產節奏有所拖累，鋁水比例走縮，鋁棒加工虧損部分廠家經營困難實行減產，鋁棒庫存拐入累庫，鑄錠庫存偏低並持續去庫，後續鋁水拉棒或轉為鑄錠產能，進入7月鋁市仍然為消費淡季，鑄錠有一定量的補庫需求，需求一般可能會導致補庫幅度低於往年，鋁價上下空間有限。整體來看，鋁價反彈向上，基本面支撐乏力，持續關注西南地區復產情況，建議先觀望為主。