銅：昨日銅價漲勢有所放緩，目前銅價已來到前高附近。6月美國ISM制造業為46%，已連續8個月位於榮枯線下方。目前市場密切關注即將到來的財報季，以及美國非農就業數據等，當前宏觀仍有壓力。周一，國內銅現貨庫存為10.3萬噸，周度環比增加1.5萬噸，近期銅庫存持續反彈。7月我們需關注國內經濟刺激措施的出臺情況，政策刺激力度或將決定本輪銅價反彈的高度。另外，國內銅庫存的變化也值得關注，關注下遊需求是否會在淡季出現轉弱。在當前銅價下，還是需要注意回落風險。
鋁：本周，四川再現豐水期限電方案，電解鋁廠已經開會討論，目前當地電解鋁運行產能維持穩定，企業在觀望，配合意願較低。而雲南電解鋁復產已經開始，上周國內電解鋁產量為78.1萬噸，周度環比增加0.2萬噸，鋁供應在緩慢增加，或將在7月末出現較大供應增量。需求依舊表現不佳，鋁下遊加工企業開工率為62.8%，環比下降0.1個百分點。鋁棒加工費下滑至低位。目前主要的支撐因素是低庫存，周一，國內鋁社會庫存合計50.6萬噸，周度環比減少2.1萬噸。供應存在增加預期，而需求依舊較弱，預計鋁價重心將下移，投資者可嘗試逢高做空。