隔夜滬鋁維持震蕩，近期滬鋁走勢較為糾結，持倉量變動有限，主力資金均在觀望，等待矛盾的進一步放大或伺機而動，隔夜滬鋁2308合約漲15元至17995元/噸，現貨市場銷售的疲軟、庫存的累積使得基差通過現貨市場的回落而收斂；宏觀方面近幾日市場較為平靜，影響有限，產業方面，中短期基本面正在逐漸走弱，供應層面雲南復產進度較快，神火、雲鋁計劃恢復至滿產，宏橋也在積極的產能置換，其亞小幅復產，預計投復產產能超180萬噸規模；庫存方面，周一鋁錠庫存累庫1.3萬噸至48.5萬噸，鋁棒庫存減持平至16.55萬噸，日度數據顯示仍在增加；北方地區鋁錠的跨地域套利抑制了南方地區的高升水，盤面交割的壓力預計會集中在山東、河南地區；周二現貨市場成交氛圍相當弱，無錫對長江貼水從-20一路下滑至-80，鞏義、佛山等地下遊接貨氛圍較差；交易策略方面，07合約持倉量仍然高於歷史同期水平，高虛實比，擠倉的風險仍存，短期月差或將維持高位，單邊方面，短期消費疲軟，負反饋仍在加碼，鋁水比例開始下行，鋁錠的庫存持續累積，建議中短期偏空對待，空單繼續持有；昨夜氧化鋁價格窄幅震蕩，AO2311合約漲7元至2823元/噸，盤面定價基準目前在山東地區，期貨盤面升水，且盤面給北方地區一定的生產利潤，短期雲南地區電解鋁復產超預期增加，氧化鋁南北高成本區域略有減產，氧化鋁周度運行產能下滑超百萬噸，河南礦石緊張礦石價格上漲20元/噸等共同驅動氧化鋁價格走強；現貨成交方面，近兩日現貨市場表現平穩，預期雖好，但是當下貨源較為充足，上漲受到拖累，北方山西地區低價成交有限，銷售意願報價提升至2800元/噸以上，預計盤面短期呈現震蕩上行的走勢，適當逢低做多，正套繼續持有（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）