昨夜滬鋁小幅走弱，行情的毛刺雖多但也呈現出震蕩下移的走勢，AL2308合約持續受到5日均線的壓制，滬鋁2308合約跌35元至17830元/噸，重心下移；結構上07合約多空還在博弈，7-8價差還在擴大，但是08及之後的合約月差持續萎縮，鋁錠預期增加後08及之後的反套頭寸逐漸增加；宏觀方面，昨夜美國小非農就業人數大超預期，彰顯美國勞動力市場的強勢，7月份加息預期被強化，美元指數短暫衝高後回落，金屬先受抑制隨後反彈；產業方面，阿拉丁（ALD）調研了解，自6月中下旬以來，省內當日平均用電負荷較復產前增加近200萬千瓦，其中電解鋁行業用電負荷增加超百萬千瓦，折算運行產能增加70餘萬噸，速度較快；鋁棒方面，根據鋼聯數據顯示，本周鋁棒產量環比減少1.6萬噸至30.27萬噸，上周減少1.7萬噸，鑄錠量不斷增加，負反饋還在加碼；庫存方面，周四社會庫存顯示鋁錠增加0.7萬噸至49.2萬噸，鋁棒庫存減少0.85萬噸至15.7萬噸；交易策略方面，07合約持倉量仍然高於歷史同期水平，高虛實比，擠倉的風險仍存，短期7-8月差或將維持高位，注意交割前倉單的注冊速度；但是08及之後的合約受鋁錠增加預期的影響，價差逐漸收窄，關注反套的驅動；單邊方面，季節性及周期性消費疲軟，負反饋仍在加碼，鋁水比例持續下行，鋁錠的庫存持續累積，基差收斂後現貨對期貨的支撐作用有限，空單繼續持有。
氧化鋁價格昨夜震蕩回落，AO2311合約跌6元至2828元/噸；目前期貨盤面升水，且盤面給北方地區一定的生產利潤，短期雲南地區電解鋁復產超預期增加，氧化鋁南北高成本區域略有減產，氧化鋁周度運行產能下滑超百萬噸，河南礦石緊張礦石價格上漲20元/噸等共同驅動氧化鋁價格堅挺，但是當下貨源較為充足，上漲較為乏力，預計盤面短期呈現震蕩的走勢，機會較少，建議觀望。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）