LME上周五收2145.5，日漲16.5或0.78%。供應端，據信息機構調研，雲南地區已復產70wt有餘，復產穩步推進；四川地區僅個別企業被要求壓產一半，對產量影響有限。下遊淡季需求延續弱勢，中遊開工環比惡化。庫存方面周度累庫0.3w，預計持續累庫開始。現貨市場方面在鋁價升水雙低下供需格局有所好轉，華東現貨貼水收窄，但華南市場由於北貨南運的轉運增多導致升水持續下滑；鋁棒加工費繼續好轉。成本方面，國內電煤和西南氧化鋁價格小幅上漲，整體成本變動不大。海外歐洲天然氣價格高位窄幅震蕩，電價繼續下跌。海外美國升水下滑。
投資策略：空頭持有，短期關注現貨走弱和07的減倉情況。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬松等宏觀風險。