上一交易日，上海市場電解鋁對滬鋁2307合約報貼水40-0元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2307合約報貼水100-60元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2307合約報升水75-115元/噸。雲南地區停產的電解鋁冶煉企業正穩步復產，供應端增量於7月起顯著兌現，同時，冶煉成本仍偏低，終端訂單的增量不甚理想，消費淡季的表現較明顯，鋁水比例下降，電解鋁累庫拐點將至。上周，國內電解鋁社會庫存增加3000噸，鋁棒庫存下降1.02萬噸，保稅區庫存下降7400噸。近期，供應增加的預期強於消費復蘇的可能，疊加成本端下移，空頭可繼續持有觀望。
策略方面：建議空頭持有。