中國6月社融增量超預期，但M1增速3.1%，暗示實際融資需求疲弱。美元大跌，關注今日發布CPI下滑超預期，交易降息預期，宏觀情緒持續轉多的影響。滬鋁現貨貼水20元，較前日下跌20元，多頭移倉導致遠月鋁價大漲。鋁棒加工費漲跌互現，佛山鋁棒加工費下跌30元到230元，華東漲至480元。因前期加工費虧損棒廠減產，而價格下跌後吸引一些逢低採購，但加工費分化暗示買盤缺乏持續性。整體庫存邊際增加，支持價格回落，但注意宏觀方面美國金融多頭邏輯加強抵消現貨空頭邏輯。滬鋁指數18200上方近期壓力，逢高短空遠月，中期震蕩緩跌。今日18100-17950。