LME昨收2278，日漲42或1.88%。供應端，雲南地區復產穩步推進；四川地區持續高溫，警惕階段性電力負荷不足問題。需求端下遊淡季需求延續弱勢。庫存方面繼續累庫，基本符合預期，但絕對庫存仍處於歷年低位支撐鋁價。現貨市場方面鋁價大漲及持續累庫導致華南升水繼續下行，粵滬價差出現倒挂；鋁棒加工費轉跌。成本方面，國內電煤價格繼續小幅下跌，氧化鋁價格繼續上漲。海外歐洲天然氣價格轉漲，電價轉跌。海外歐洲升水下滑。
投資策略：空頭持有，短期關注現貨走弱和07的減倉情況。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬松等宏觀風險。