上一交易日，上海市場電解鋁對滬鋁2307合約報貼水110-70元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2307合約報貼水220-180元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2307合約報貼水200-160元/噸。河南礦企復墾政策對礦供應有少許影響，氧化鋁的新投產項目正穩定釋放產量，由於成本端有所下移，氧化鋁冶煉利潤尚可，雲南地區的電解鋁冶煉企業穩步復產，7月電解鋁產量將有明顯增長，同時，對氧化鋁的需求量亦有所增加，此外，電解鋁冶煉成本仍偏低，消費淡季對終端訂單的影響已出現，鋁水比例下降，電解鋁累庫拐點將至。上周，國內電解鋁社會庫存增加2.8萬噸，保稅區庫存下降1.73萬噸。下方有成本線支撐，上方有產能壓力限制反彈空間，氧化鋁或區間震蕩。宏觀的利好因素推動鋁價反彈，但基本面預期仍偏弱，可嘗試逢高做空。
策略方面：建議逢高沽空。