宏觀面上，美國6月PPI超預期下降，年率和月率均錄得0.1%，其中年率為三年來最低;上周初請失業金人數意外下降，至23.7萬人。美國通脹好轉注入樂觀情緒，市場下調英央行利率峰值定價至6.25%，此前為6.5%。 交易員不再完全定價歐洲央行將再一次加息50個基點。評級機構標普目前預計美聯儲將暫停加息，直到明年6月。國內方面，經濟維持弱復蘇，7月底重要會議開展前仍有政策博弈，經濟狀態和政策預期形成蹺蹺板效應。
基本面，國內有色庫存出現淡季回升，商品月差維持開始回落。6月國內部分基本金屬供應增速環比回落，不過鋁的復產預期較強，有色品種供需依舊偏過剩。綜合來看，2023下半半年有色逐步進入供需寬松周期，不過短期供應端的增速開始放緩，有色可能存在一定反彈動能，整體或將延續高位震蕩。
觀點:震蕩。基本面，國內供給端逐漸轉為寬松，各地復產產能持續小幅增加。成本端氧化鋁現貨價格平穩，盤面價格小幅上漲。雲南地區電解鋁產能也在逐步復產。需求端，下遊開工整體弱復蘇，鋁型材開工率65%，周環比下降1個百分點;鋁板帶開工率74.4%， 周環比持平;鋁箔開工率80.4%， 周環比增加0.7個百分點。建築鋁型材訂單下滑，光伏用型材產品積壓，新增訂單下滑。綜合來看，供應端復產對鋁價形成壓制，後續預計鋁價將維持偏弱震蕩走勢。僅供參考。
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