周一滬鋁主力回落，收 18220 元/噸，跌 0.79%。夜盤滬鋁震蕩，LME 期鋁跌 0.73%報2257 美元/噸。現貨長江均價 18340 元/噸，跌 170 元/噸，對當月+150 元/噸。南儲現貨均價18340 元/噸，跌 170 元/噸，對當月+10 元/噸。現貨市場貨源依舊充裕，不過價格回落買興稍增。據 SMM，7 月 17 日鋁錠社會庫存 55.8 萬噸，較上周四增加 0.5 萬噸。鋁棒庫存 9.63萬噸，較上周四減少 0.99 萬噸。宏觀面，中國 1-6 月固定資產投資（不含農戶）243113 億元，同比增長 3.8%。中國 6 月規模以上工業增加值同比 4.4%，預期 2.7%，前值 3.5%。中國 1-6 月規模以上工業增加值同比 3.8%，前值 3.6%。中國 6 月份社會消費品零售總額 39951億元，同比增長 3.1%；中國 1-6 月份社會消費品零售總額 227588 億元，同比增長 8.2%。上半年國內生產總值 593034 億元，按不變價格計算，同比增長 5.5%，比一季度加快 1.0 個百分點。產業消息，據國家統計局顯示，房地產開發企業房屋施工面積 791548 萬平方米，同比下降 6.6%。其中，住宅施工面積 557083 萬平方米，下降 6.9%。房屋新開工面積 49880 萬平方米，下降 24.3%。
海外宏觀樂觀情緒消退，國內經濟數據喜憂參半，宏觀氛圍轉向平靜。基本面供應端此消彼長，整體仍然是復產大於減產，鋁錠庫存繼續累庫，現貨升水快速回落，月差收斂，鋁價高位動力不足有回落需求，下方空間還需看累庫幅度。
操作建議：單邊觀望，套利 2308-2310 反套繼續持有