銅：昨日，新華社公布了《中共中央 國務院關於促進民營經濟發展壯大的意見》，市場期待的政策刺激措施落地，屬於預期利好兌現。基本面上，受檢修影響，6月國內精煉銅產量大幅下滑，並且預計7月產量將進一步回落。國內精煉銅產量的減少，一部分由進口銅增加而彌補，另外，由於下遊企業訂單不佳，對銅的需求也在減少，昨日銅現貨升水大幅回落。之前市場已經開始交易美聯儲7月加息後將進入降息周期的預期，目前隨著美元指數止跌，交易邏輯可能再次切換。策略：銅價已處於相對高位，或將呈現震蕩偏弱走勢。風險點：美元指數繼續下跌，國內再度公布利好政策。
鋁：供應方面，雲南電解鋁復產規模較大，中性估計在130萬噸產能，電解鋁周度產量持續回升，後續或將來到81萬噸附近。需求方面，昨日現貨成交較為冷清，現貨升水回落，鋁錠延續緩慢累庫，而鋁棒去庫存較快，在鋁棒加工費處於低位的情況下，預計兩者庫存走勢將延續當前趨勢，就鋁初端加工品庫存而言，目前處於高位。成本方面，目前電解鋁利潤上邊界在3000元/噸附近，處於歷史較高水平，預計隨著雲南電解鋁復產，冶煉利潤將會被壓縮。策略：若鋁價反彈靠近19000元處的壓力位，投資者可嘗試逢高做空。風險點：限電問題再度出現、雲南復產不及預期、美元指數繼續下跌。