LME昨收2190.5，日跌13或0.59%。供應端，雲南地區復產仍穩步推進；四川水電和火電出力環比增加，但電力仍顯緊張，關注除水電火電外新能源電力的出力是否繼續變差。需求端實際需求並未看到明顯支持，預計8月消費整體弱於7月。庫存方面鋁棒產業利潤好轉，關注去庫持續性問題。現貨市場方面華南市場長單需求支撐升水走強，華東市場仍顯疲態，升水下滑；鋁棒加工費繼續上漲。成本方面，國內電煤和氧化鋁價格續漲。海外歐洲天然氣價格轉跌，電價窄幅震蕩。海外歐洲升水下滑。
投資策略：建議空頭持有，08合約可考慮18500附近繼續加倉。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬松等宏觀風險。