銅：新華社公布了《關於促進民營經濟發展壯大的意見》，市場期待的政策刺激措施落地，屬於預期利好兌現。昨日夜盤，銅價高開跌走，主要是因為美元指數回升。基本面上，受檢修影響，6月國內精煉銅產量大幅下滑，並且預計7月產量將進一步回落。國內精煉銅產量的減少，一部分由進口銅增加而彌補，另外，由於下遊企業訂單不佳，對銅的需求也在減少。現貨市場上，昨日主流平水銅難求低價貨源，但鐵峰PC貨源充斥市場，整體而言，現貨升水維持穩定。之前市場已經開始交易美聯儲7月加息後將進入降息周期的預期，目前隨著美元指數止跌，交易邏輯可能再次切換。策略：銅價已處於相對高位，或將呈現震蕩偏弱走勢。風險點：美元指數繼續下跌，國內再度公布利好政策。
鋁：昨日夜盤，鋁價回落，主要是因為美元指數回升。供應方面，雲南電解鋁復產規模較大，中性估計在130萬噸產能，電解鋁周度產量持續回升，後續或將來到81萬噸附近。需求方面，昨日持貨商出貨積極，但下遊接貨情緒仍顯一般，剛需補庫，鋁錠出庫不暢，延續緩慢累庫，周四國內鋁錠社會庫存合計55.4萬噸，周度環比增加0.1萬噸。另外，目前鋁初端加工品庫存仍處於高位。成本方面，目前電解鋁利潤上邊界在3000元/噸附近，處於歷史較高水平，預計隨著雲南電解鋁復產，冶煉利潤將會被壓縮。策略：若鋁價反彈靠近19000元處的壓力位，投資者可嘗試逢高做空。風險點：限電問題再度出現、雲南復產不及預期、美元指數繼續下跌。