LME昨收2201，日漲10.5或0.48%。供應端，雲南地區復產仍穩步推進；四川水電和火電出力環比增加，但電力仍顯緊張，關注除水電火電外新能源電力的出力是否繼續變差。需求端實際需求並未看到明顯支持，預計8月消費整體弱於7月。庫存方面鋁錠轉小幅去庫，鋁棒維持較強去庫走勢。現貨市場方面華南市場除長單外其餘需求略顯缺乏，升水下滑，華東市場弱勢企穩，升水跌幅收窄；鋁棒加工費持穩。成本方面，國內電煤和炭塊價格持穩，氧化鋁價格續漲。海外歐洲天然氣價格繼續上漲，電價窄幅震蕩。海外歐洲升水下滑。
投資策略：建議空頭持有，08合約可考慮18500附近繼續加倉。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬松等宏觀風險。
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