銅：上周美元指數止跌反彈，主要是因為美國周度初請失業金人數下降，使得短線美聯儲貨幣寬松預期降溫。本周四，美聯儲將舉行7月利率決議，就目前而言，美聯儲7月加息25個基點幾乎已是板上釘釘，市場後續關注的重點將是美聯儲何時降息，因此需關注鮑威爾講話內容。基本面上，受檢修影響，6月國內精煉銅產量大幅下滑，並且預計7月產量將進一步回落。目前，我國精煉銅進口基本處於盈虧平衡的邊緣，進口窗口不時打開，上周進口銅顯低價甩貨潮。現貨市場成交情況較為冷清，下遊企業採購意願始終較弱。策略：目前銅價已反彈至高位，而美元指數開始止跌回升，本周又將迎來美聯儲加息，預計銅價將呈現震蕩偏弱的走勢。風險點：美元指數繼續下跌、本周美聯儲主席鮑威爾講話、國內再度公布利好政策。
鋁：上周電解鋁周度產量繼續回升，符合市場預期，增速較快，隨著雲南電解鋁復產進行，預計電解鋁產量將進一步回升，或將達到81萬噸。目前鋁錠社會庫存累庫力度偏弱，依舊處於低位，另外，鋁錠出庫量同樣處於低位，表明鋁錠低庫存並非由需求旺盛所導致，而是因鋁錠入庫減少導致。近幾周鋁棒加工費持續回升，目前已回升至中等水平，這導致鋁棒周度產量止跌回升，從整個初端需求來看，目前鋁初端加工品開工率為62.9%，周度環比減少0.2個百分點，開工率繼續下滑。成本方面，目前電解鋁利潤上邊界為2914元/噸，仍處於歷史較高水平，但周度環比略有下滑，預計隨著雲南電解鋁復產，冶煉利潤將會被壓縮。策略：若鋁價反彈靠近19000元處的壓力位，投資者可嘗試逢高做空。風險點：限電問題再度出現、雲南復產不及預期、美元指數繼續下跌、累庫力度不及預期。