銅：昨日夜盤，銅價回升，主要是因為7月中央政治局會議釋放關於經濟刺激的利好因素。本周四，美聯儲將舉行7月利率決議，就目前而言，美聯儲7月加息25個基點幾乎已是板上釘釘，市場後續關注的重點將是美聯儲何時降息，因此需關注鮑威爾講話內容。目前美元指數持續走強，對銅價形成一定抑制作用。基本面上，受檢修影響，6月國內精煉銅產量大幅下滑，並且預計7月產量將進一步回落。目前，我國精煉銅進口基本處於盈虧平衡的邊緣，進口窗口不時打開，上周進口銅顯低價甩貨潮。現貨市場成交情況較為冷清，下遊企業採購意願始終較弱。策略：目前銅價已反彈至高位，而美元指數開始止跌回升，本周又將迎來美聯儲加息，預計銅價將呈現震蕩偏弱的走勢。風險點：美元指數回落、本周美聯儲主席鮑威爾講話、國內再度公布利好政策。
鋁：受7月中央政治局會議的影響，昨日夜盤鋁價小幅反彈。上周電解鋁周度產量繼續回升，增速較快，本輪電解鋁產量或將回升至81萬噸。目前鋁錠社會庫存累庫力度偏弱，依舊處於低位，昨日公布的鋁錠出庫數據有所改善，而鋁棒出庫量有所轉弱。從整個初端需求來看，目前鋁初端加工品開工率為62.9%，周度環比減少0.2個百分點，開工率繼續下滑。成本方面，目前電解鋁利潤上邊界為2914元/噸，仍處於歷史較高水平，但周度環比略有下滑，預計隨著雲南電解鋁復產，冶煉利潤將會被壓縮。策略：若鋁價反彈靠近19000元處的壓力位，投資者可嘗試逢高做空。風險點：限電問題再度出現、雲南復產不及預期、美元指數繼續下跌、累庫力度不及預期。