【觀點】滬鋁逢高布空，注意設置止損；氧化鋁觀望。
【邏輯】
鋁：政治局會議表述提振市場情緒，商品指數偏強運行，滬鋁亦受此影響震蕩上行，政策執行仍需等待細則出臺；雲南復產進度超預期，四川產能受限影響較輕；消費處於淡季，下遊需求羸弱，無好轉跡象；另成本不斷下探，鋁廠調整產品結構，鋁水比例下降，雲南復產所得鋁錠預估7月底8月初開始逐步流入市場，鋁錠累庫預期增加，限制滬鋁價格上行空間；同時，需考慮宏觀情緒氛圍影響，逢高布空，注意設置止損。
氧化鋁：氧化鋁整體產能過剩局面長期存在，壓制氧化鋁上行空間；進入豐水期，雲南復產進程超預期，需求提振，夏季高溫持續，用電量增加，能源價格受到支撐，鋁土礦偏緊局面限制氧化鋁企業產能擴大空間，氧化鋁或仍偏強震蕩，上下空間均有限。
【市場動態】
鋁：7月25日現貨市場交投平穩，鋁價小幅上升。滬鋁2309昨日日盤震蕩上行，漲140元/噸，漲幅0.77%，收於18400元/噸，結算於18325元/噸；夜盤高開震蕩偏強，漲65元/噸，漲幅0.35%，收於18390元/噸。
氧化鋁：7月25日氧化鋁惜售情緒較強，部分區域價格上行。山西均價上漲10元/噸，至2865元/噸，河南均價上漲10元/噸，至2885元/噸，貴州均價上漲5元/噸，至2845元/噸，其他區域價格持穩。氧化鋁2311昨日日盤震蕩上行，漲8元/噸，收至28873元/噸，漲幅0.28%，結算於2876；夜盤高開震蕩偏強，漲18元/噸，漲幅0.63%，收於2894元/噸。
【市場消息】
1.美國7月諮商會消費者信心指數公布值117，預期值111.8，前值109.7；
2.十四屆全國人大常委會舉行第四次會議，決定任命王毅為外交部部長、潘功勝為中國人民銀行行長
3.證監會召開2023年係統年中工作座談會，堅決守牢風險底線，繼續保持房企資本市場融資渠道穩定。
4.IMF：將2023年全球GDP增長預期從2.8%上調至3%；上調美國經濟增速預期為1.8%；預計歐元區經濟增速為0.9%；預計中國經濟增速為5.2%。
【風險點】政策超預期，市場偏好大幅提升；雲南復產不及預期；下遊消費超過預期；
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議