LME昨收2236.5，日漲29或1.31%。供應端，據信息機構調研，雲南地區預計８月上旬將初步恢復至滿產狀態。需求端季節性淡季需求依舊疲弱但有初步企穩跡象。庫存方面，預計供應端復產放量以及鋁水比例變化對庫存的影響有延遲，關注鋁錠鋁棒去庫持續性。現貨市場方面，華南到貨增多但需求支撐相對有限，現貨升水下滑，華東現貨升水持穩；鋁棒加工費持穩一段時間後繼續上漲。成本方面，國內電煤價格轉跌，氧化鋁價格續漲。海外歐洲天然氣價格續漲，電價窄幅波動。海外美國升水下滑。
投資策略：建議空頭持有，關注累庫持續低於預期的風險。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬松等宏觀風險。
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