雲南復產推進，鋁價上方空間受限。周四倫鋁收漲0.05%，滬鋁主力日盤漲0.35%，夜盤收跌0.05%。基本面，雲南復產持續推進，四川限電影響暫時有限，消費整體延續淡季行情，傳統領域訂單偏弱，新能源電池板塊訂單出現好轉跡象，但在下遊份額中佔比較小，消費拉動有限，但近期總體消費出現築底跡象。短期低庫存預計仍對鋁價保持支撐。雲南復產帶來的供應端的放量預計將在8月有所體現，限制鋁價上方空間。氧化鋁方面，目前生產平均成本在2820元/噸左右，隨著復產推進，需求增加，支撐氧化鋁價格，但起本身過剩格局不改，上方空間受限。