【宏觀及政策】政治局會議召開，亮點較多，等待具體實施細則；美聯儲如期加息25BP；美國經濟形勢較強，數據超預期；
鋁：
【供給】鋁廠利潤較豐，雲南電力掣肘不再，復產進度超預期，市場預測雲南產能或會恢復至接近滿產水平，四川企業減產影響較小；7月27日當周全國電解鋁周產量80.03萬噸，較一起周增加0.63萬噸，連續6周增加；
【需求】國內鋁下遊加工龍頭企業開工率63.4%，較上周上升0.5%；消費仍處於淡季，政策利好到落地繼而向上傳導均需時間，開工率短期內得到明顯改善可能性較低；
【庫存】截至7月27日，SMM統計國內電解鋁社會庫存53.6萬噸，較上周四減少1.8萬噸；全國鋁棒庫存總計7.7萬噸，較上周四下降1.4萬噸；
【綜上】政治局會議表述積極、亮點較多，市場風險偏好較高，商品市場整體偏強，鋁錠、鋁棒庫存均處於低位且仍在去庫，對於鋁價有一定支撐；而供給端雲南復產進度超預期，且有恢復至滿產可能，產能開始持續釋放，電解鋁周產量不斷提高；消費處於淡季，下遊需求較弱，且成本不斷下探，隨著復產產能開始逐步流入市場，鋁錠累庫預期增加，限制滬鋁價格上行空間。操作建議：空頭繼續持有，注意止損
氧化鋁：
【供給】環保及礦山治理原因，河南及山西周邊鋁土礦開採一定程度受限，限制了當地氧化鋁企業的開工率，鋁土礦相對緊缺的局面或將持續一段時間；西南氧化鋁廠復產及檢修情況並存，部分企業惜售情緒較高；
【需求】鋁廠利潤較豐，雲南電力掣肘不再，復產進度超預期，市場預測雲南產能或會恢復至接近滿產水平，四川企業減產影響較小；7月27日當周全國電解鋁周產量80.03萬噸，較一起周增加0.63萬噸，連續6周增加；
【庫存】截至7月27日，氧化鋁國內總計庫存為6.1萬噸，較上周同期減1.4萬噸， 魚圈庫存為1.1萬噸，較上周降0.4萬噸，青島港庫存為5萬噸，較上周同期下降1萬噸。
【綜上】氧化鋁整體產能過剩局面長期存在，壓制氧化鋁上行空間；進入豐水期，雲南復產進程超預期，有恢復至接近滿產可能；印尼禁止鋁土礦出口，迫使尋求更多礦源替代國，鋁土礦偏緊局面限制氧化鋁企業產能擴大空間，氧化鋁或仍偏強震蕩，上下空間均有限。操作建議：觀望