【個人觀點】等待明顯累庫，關注空頭機會；氧化鋁觀望。
【宏觀及政策消息】
1. 央行、國家外匯管理局：繼續引導個人住房貸款利率和首付比例下行，指導商業銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率；統籌協調金融支持地方債務風險化解工作。
2. 中國7月財新制造業PMI錄得49.2，市場預期50.3。
3. 促進民營經濟發展28條舉措出臺：解決政府拖欠賬款，涉企政策設置過渡期。
4. 工信部、央行等五部門發布關於開展“一鏈一策一批”中小微企業融資促進行動的通知。
5. 廣東正推動放寬廣州、深圳“限牌”，支持廣州、深圳等汽車大市實施購車補貼、以舊換新。
6. 惠譽將美國的長期評級從“AAA”下調至“AA+”。美國財長耶倫第一時間駁斥此舉。
7. 美聯儲-古爾斯比：結束加息需看到更多通脹緩解的證據，任何降息都將在遙遠的未來；博斯蒂克：9月行動取決於數據，通脹已取得重大進展。存在過度緊縮的風險，明年下半年之前不會降息。
【市場動態】
鋁：滬鋁2309昨日夜盤低開震蕩偏強，降40元/噸，跌幅0.22%，收於18515元/噸。
氧化鋁：氧化鋁2311昨日夜盤高開震蕩，漲16元/噸，漲幅0.55%，收於2928元/噸。
【行業消息】
1、Wind數據，7月31日，鋁錠社會庫存54.1萬噸，較上周四上升0.5萬噸；
2、Wind數據，7月31日，鋁棒社庫7.3萬噸，較上周四下降0.4萬噸；
【觀點邏輯】
鋁：自7月政治局會議以來，各部門積極表態，政策利好頻出，市場情緒偏樂觀，風險偏好提高；鋁錠及鋁棒庫存仍處於低位，暫未出現明顯累庫跡象，對於鋁價有支撐。供應端，雲南復產進度超預期，四川產能受限影響較小；消費處於淡季，下遊需求小幅波動，未有明顯改善；鋁錠成本下移，累庫預期仍在，供強需弱格局未變，限制滬鋁價格上行空間。
氧化鋁：氧化鋁整體產能過剩局面長期存在，壓制氧化鋁上行空間；進入豐水期，雲南復產進程超預期，提振需求，夏季高溫持續，用電量增加，能源價格受到支撐，鋁土礦偏緊局面限制氧化鋁企業產能擴大空間，氧化鋁現貨貨源偏緊，氧化鋁或仍偏強震蕩，上下空間均受限。
【風險點】雲南復產不及預期；下遊消費超過預期；政策超預期
【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議