LME昨收2253，日跌34或1.49%。供應端，預計雲南８月中旬基本達到滿產。需求端實際需求依舊較弱未見明顯好轉，6月大概率是季節性消費低點。庫存方面，預計雲南產能釋放後累庫速度快的話為2-3w/周，慢一點大概持平。現貨市場方面，鋁價大漲華南市場補貨需求結束後觀望少採，華東市場持續偏弱，現貨升水均走弱；鋁棒加工費繼續下跌。成本方面，國內電煤價格繼續下跌，氧化鋁價格續漲。海外歐洲天然氣價格窄幅波動，電價轉跌。海外美國現貨升水上漲。
投資策略：建議單邊空頭持有，關注8月上旬累庫節奏，隨著鋁棒復產國內單邊趨勢性下跌很可能轉為區間震蕩；內外正套逢高參與，大概率未來2個月供需和成本都支持正套方向。
風險提示：國內消費持續好轉、海外重返寬松等宏觀風險。
QQ嚙踝蕭頨堆蕭�踢辛辷蕭蝷�嚙踝蕭嚙踢辛坔�躰釭�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭攳𧶏蕭嚙賢爀嚙質滌�賡�𤾸坾嚙質滌嚙質�踢辛坔�躰�肽𨯙�𤪓��㰘�𥡝噸�𨯙��躰釭皛��躰釭嚙質腺颲𥕦�䈑蕭頨啗�粹３藆��蕭薳��𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𨥈蕭
��躰�肽𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𥡝噸�𨯙�𣲷嚙賢�躰�肽𨯙��躰釭藂�坔�躰�肽𨯙��躰腺颲𥡝噸�𨯙��躰�頣蕭臐号藂�坔�躰酗嚙踢央嘅蕭��躰釭�烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�鐯��𥕢�䁅𨯙�����𨯙�礆���𨯙嚙賜介��躰�肽𨯙��躰釭皛䕘蕭���𨯙嚙踝蕭嚙踝蕭頨啗�粹３藆�嘥烵嚙踢辛辷蕭嚙質滌�鐯��𥕢�䁅𨯙嚙踝蕭��磰𨯙�礆���𨯙嚙質腺颲𥡝噸�𨯙��躰郭嚙質滌�鐯嚙賜�萄�躰腺颲𥡝噸�𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭藂��𨯙��躰釭皛䕘蕭�鍳嚙踝蕭頨圈鐯嚙賜硃嚗栞�嚙踝蕭藂��