8月1日，隔夜主力AL2309合約收盤報18545跌40，LME鋁收盤報2253跌36，現貨方面，SMM華東現貨鋁錠報18580漲200貼20跌20，鋁價大漲，刺激持貨商逢高出貨，報價走低，無錫報價貼30至貼10，佛山市場看漲情緒較濃，持貨商挺價惜售，報價堅挺，佛山報價均價至貼10。
宏觀方面，國家發改委發布恢復和擴大消費二十條措施。7月份，國內制造業PMI為49.3%，比6月份上升0.3個百分點，新增訂單回升顯著。
供應方面，復產產能接近高峰，預計8月增量50萬噸左右，根據SMM調研分析，8月底國內電解鋁產能有望達到4250萬噸，較雲南復產前增加150萬噸左右。
庫存方面，鋁錠庫存回升，鋁棒依舊強勁去庫，31日SMM鋁錠庫存報54.1萬噸，較27日上周四增加0.5萬噸；31日鋼聯鋁棒庫存8.85萬噸，較上周四下降0.5萬噸；
進出口方面，據海關總署最新數據顯示：2023年6月國內未鍛軋鋁及鋁材出口49.26萬噸，同比下降18.9%，環比增加1.73萬噸；2023年1-6月份國內未鍛軋鋁及鋁材出口總量達280.7萬噸，同比減少20%。6月中國進口未鍛軋鋁及鋁材21.12萬噸，同比增長12.8%；1-6月累計進口120.05萬噸，同比增長10.7%。
成本方面：煤炭漲勢受阻，陽極價格持穩。據百川盈孚獲悉，山東某鋁廠2023年8月預焙陽極採購基準價環比7月下跌持平，執行現貨價4225元/噸，承兌價格為4260元/噸。
鋁邏輯及策略建議，政策持續釋放利好，情緒面表現偏強，全球經濟衰退風險下降，市場風險偏好回升；基本面，需求表現一般，雲南復產產量逐漸放量，現貨看跌預期較強，預計鋁價短期震蕩，上下空間有限。
氧化鋁方面，1日隔夜氧化鋁主力2311合約收盤報2928漲16，山西三網均價2890漲7。
成本端，阿拉丁6月全國氧化鋁加權平均完全成本為2637.7元/噸，環比下降28.5元/噸，成本下移空間有限，山西河南等地出現小幅度的虧損。
供需方面，雲南啟動全面復產，提振西南片區價格，氧化鋁供應過剩壓力將有所緩和；國產礦石供應偏緊，產能產量提升空間有限。
氧化鋁邏輯及策略建議：宏觀情緒面和下遊電解鋁價格表現偏強，需求端受雲南復產提振，供應端短期因國產礦石供應偏緊，國產礦利潤低迷，產量刺激有限，整體供需向好，預計氧化鋁價格運行偏強震蕩，建議圍繞現貨成交價格區間操作。