鋁價高位震蕩，關注庫存變化。周五倫鋁收漲0.29%，滬鋁主力日盤漲0.27%，夜盤收漲0.08%。供應端，雲南復產較為順利，近期西南降水優於去年同期水平，預計8月供應端壓力將逐步體現。消費端，除了電網訂單對開工的提振外，其他板塊未見明顯亮點，另外北方洪澇或對當地開工產生影響，不排除下周開工下行的可能。基本面不足以支撐價格進一步上行，中線維持逢高沽空思路的判斷，但在鋁錠庫存出現明確的累庫趨勢前，價格或僵持在高位。氧化鋁隨著復產推進，需求增加，短線支撐氧化鋁價格，但起本身過剩格局不改，缺乏進一步上行突破的驅動，考慮回調做多。