銅：昨日夜盤，銅價呈現先揚後抑走勢。供應方面，7月中國精煉銅實際產量高於市場預期，進入8月，因冶煉廠檢修規模下降，預計8月精煉銅產量環比將回升，或將到達98萬噸，創下歷史新高。需求方面，下遊初端加工企業整體開工率仍處於低位，但部分板塊的開工預期將會回升，精銅桿和再生銅桿企業經過前期的減產後，目前開工率有所回暖，另外，銅板帶企業開工率表現也高於預期，預計8月將出現精煉銅供需雙增的局面。昨日由於銅價的重心下移，現貨市場成交有所回暖，但因為進口貨源到庫依舊較多，並且存在進口銅持續流入的預期，導致現貨升水反彈幅度有限。在供需未有大矛盾的情況下，宏觀依舊是影響銅價的主要因素。策略：預計銅價將維持高位震蕩，整體重心或將下移。
鋁：昨日夜盤，鋁價呈現窄幅震蕩走勢。上周電解鋁周度產量為80.3萬噸，環比增加0.3萬噸，電解鋁復產速度較快，預計後續鋁周度產量將回升至82萬噸附近。目前國內鋁錠和鋁棒的整體庫存水平依舊處於低位，今日華南地區出現小幅累庫，下遊企業剛需補庫。從整個初端需求來看，近期鋁初端加工品開工率仍處低位，但略有改善，近期國網交貨需求增加，使得鋁線纜企業開工率回升。成本方面，目前電解鋁利潤上邊界仍處於歷史較高水平，但預計隨著電解鋁產能利用率回升，利潤將下降。策略：若鋁價反彈靠近19000元處的壓力位，或者庫存開始顯著增加，投資者可嘗試逢高做空。