消費受經濟拖累擔憂疊加美元堅挺，供應外盤金屬普遍延續弱勢，LME三月期鋁價跌0.09%至2141.5美元/噸。國內夜盤低開反彈，之後窄幅波動，主力2309合約微幅收低於18465元/噸。早間現貨市場交投活躍，下遊積極補庫，貿易商接貨同樣積極，持貨商則挺價惜售，報價不斷上調，流通貨源收緊。華東市場主流成交價格在18510元/度上下，較期貨升水40左右。廣東主流成交九阿哥在18500元/噸上下。國內的電解鋁產量隨著運行產能上升而持續攀升，不過鋁廠鑄錠量下降使得鋁錠產量不升反降，市場到貨持續偏低，顯性庫存繼續去化。而消費端雖然仍處於傳統淡季，但整體維持弱穩狀態。國內經濟數據不佳，央行“降息”一定程度激起市場對更多政策落地的預期。去庫及政策預期對短期鋁價支撐強，不過在供給端繼續增加，而消費暫難回暖的情況下，價格上方空間暫受限。操作建議短期維持區間操作思路。
氧化鋁期貨夜盤偏弱震蕩，2311合約小幅收低於2895元/噸。早間現貨市場依舊清淡，電解鋁廠剛需少採，貿易流轉量極有限，現貨價格基本平穩。短期市場供需矛盾不突出，電解鋁運行產能整體上升，但隨著雲南復產進入尾聲，氧化鋁消費增量邊際放緩，供應處於緊平衡狀態，價格暫缺乏更大上行驅動。近期燒鹼價格有所反彈，對成本端有一定支持，不過暫有限。短期氧化鋁期貨價格仍維持偏強震蕩走勢，建議維持回調做多思路。