周二滬鋁主力強勢回升再度收復前日跌幅，報 18475 元/噸，漲 0.93%。夜盤滬鋁震蕩，LME 期鋁跌 0.21%報 2141.5 美元/噸。現貨長江均價 18460 元/噸，漲 90 元/噸，對當月升水50 元/噸。南儲現貨均價 18470 元/噸，漲 130 元/噸，對當月升水 20 元/噸。現貨市場供需皆有改善。宏觀面，央行昨日進行 2040 億元 7 天逆回購，中標利率下調 10 基點至 1.9%；續作 4010 億元 1 年期 MLF，中標利率下調 15 基點至 2.5%。同時，央行將常備借貸便利利率（SLF）下調 10 個基點。7 月份，全國規模以上工業增加值同比增長 3.7%，社會消費品零售同比增長 2.5%。全國城鎮調查失業率為 5.3%，比上月上升 0.1 個百分點。1-7 月，固定資產投資同比增 3.4%，房地產投資同比下降 8.5%。美國 8 月 NAHB 住宅建築商信心指數下滑6 點，至三個月低點 50，低於預期，為今年以來首次下降。歐元區 8 月 ZEW 經濟景氣指數-5.5，前值-12.2；經濟現況指數-42，前值-44.4。產業消息，國家統計局數據顯示，中國 7 月原鋁（電解鋁）產量為 348 萬噸，同比增長 1.5%；1-7 月原鋁（電解鋁）產量為 2362 萬噸，同比增長 2.8%。
央行的超預期降息再次凸顯政策層對於穩地產、穩經濟的決心，市場情緒得到提振。同時基本面現貨市場交投轉好，宏觀和基本面都對鋁價下方形成托力。不過需關注到 7 月份經濟增速再次放緩，後續政策落地能帶動經濟多少還有待觀察，基本面雲南復產延續，供應壓力仍存，鋁價上方亦壓力不小，整體我們對鋁價維持區間震蕩判斷。
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