8月16日，隔夜主力AL2309合約收盤報18505漲30，LME鋁收盤報2140跌1.5，現貨方面，SMM華東現貨鋁錠報18590漲120升水100漲80，成交火爆，持貨商紛紛補貨，無錫報價升水50至升水80，佛山市場庫存不足，持貨商紛紛挺價，佛山報價升水20至升水30。
宏觀方面，7月經濟數據再度下滑，社零、工業增加值、固定資產投資等均低於市場預期，房地產仍在探底中。央行再次打開降息通道 MLF利率下調15個基點。遠洋集團債券兌付發生風險，房地產企業再度爆出風險。美國商務部周二數據顯示，美國7月零售銷售增長0.7%，這表明美國經濟在第三季度初繼續擴張，推動美聯儲繼續維持高利率環境。美聯儲會議紀要：不再認為經濟將在年底前進入溫和衰退 下半年核心通脹將顯著下降.
供應方面，雲南復產持續進行，預計月底基本實現全面復產，截至13日，中泰期貨調研統計國內電解鋁運行產能在4263.35萬噸。
庫存方面，鋁錠、鋁棒庫存繼續去化，14日周一SMM鋁錠庫存報50.6萬噸，較10日上周四下降0.5萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存9.25萬噸，較上周四下降0.1萬噸；
進出口方面，據海關總署最新數據顯示：2023年7月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材48.97萬噸，環比微降；1-7月累計出口329.64萬噸，同比下降20.7%。6月中國進口未鍛軋鋁及鋁材21.12萬噸，同比增長12.8%；1-6月累計進口120.05萬噸，同比增長10.7%。
成本方面：煤炭陽極價格平穩，電解鋁成本相對穩定。據百川盈孚獲悉，山東某鋁廠2023年8月預焙陽極採購基準價環比7月下跌持平，執行現貨價4225元/噸，承兌價格為4260元/噸。
鋁邏輯及策略建議：經濟面指向弱現實，地產風險仍在暴露，海外軟著陸預期增強，加息接近終點，市場風險偏好起伏不定；基本面上庫存持續去化，累庫預期落空，庫存不足補貨需求旺盛，現貨表現強勁，預計鋁價震蕩偏強，建議觀望為主，適當逢低做多。
氧化鋁方面，16日隔夜氧化鋁主力2311合約收盤報2887跌4，山西三網均價2928漲8，現貨成交活躍度降低，報價基本持平現貨三網均價。
成本端，根據阿拉丁數據，7月全國氧化鋁加權平均完全成本為2604.06元/噸，環比降27.6元/噸，同比降165.19元/噸，以當月國產現貨加權月均價2846.6元/噸來算，氧化鋁行業平均盈利242.5元/噸。
供需方面，雲南啟動全面復產，需求大幅增加，國內氧化鋁供應相對偏緊，且國產礦石供應不足，供應增量有限。
氧化鋁邏輯及策略建議：需求端持續增加，短期供需偏緊，現貨升水期貨，短期價格支撐較強，鋁價企穩後短線建議逢低買入。