8月17日，隔夜主力AL2309合約收盤報18470跌10，LME鋁收盤報2143漲3，現貨方面，SMM華東現貨鋁錠報18640漲50升水150漲50，高升水刺激持貨商逐漸出貨，升水下調，無錫報價升水50至均價，佛山市場庫存不足，持貨商挺價緩出，佛山報價升水20至均價。
宏觀方面，美聯儲會議紀要：不再認為經濟將在年底前進入溫和衰退，下半年核心通脹將顯著下降；央行發布報告表態：堅決防範匯率超調風險 保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
供應方面，雲南復產持續進行，預計月底基本實現全面復產，截至13日，中泰期貨調研統計國內電解鋁運行產能在4263.35萬噸。
庫存方面，鋁錠、鋁棒庫存繼續去化，17日周四SMM鋁錠庫存報49.0萬噸，較10日上周四下降2.1萬噸；同期鋼聯鋁棒庫存9.05萬噸，較上周四下降0.3萬噸；
進出口方面，據海關總署最新數據顯示：2023年7月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材48.97萬噸，環比微降；1-7月累計出口329.64萬噸，同比下降20.7%。6月中國進口未鍛軋鋁及鋁材21.12萬噸，同比增長12.8%；1-6月累計進口120.05萬噸，同比增長10.7%。
成本方面：煤炭陽極價格平穩，電解鋁成本相對穩定。據百川盈孚獲悉，山東某鋁廠2023年8月預焙陽極採購基準價環比7月下跌持平，執行現貨價4225元/噸，承兌價格為4260元/噸。
鋁邏輯及策略建議：經濟面指向弱現實，地產風險仍在暴露，海外軟著陸預期增強，加息接近終點，市場風險偏好起伏不定；基本面上庫存持續去化，累庫預期落空，庫存不足補貨需求旺盛，現貨表現強勁，預計鋁價震蕩偏強，建議觀望為主，適當逢低做多。
氧化鋁方面，17日隔夜氧化鋁主力2311合約收盤報2911漲18，山西三網均價2928持平，現貨成交活躍度降低，報價基本持平現貨三網均價，現貨帶動作用減弱。
成本端，根據阿拉丁數據，7月全國氧化鋁加權平均完全成本為2604.06元/噸，環比降27.6元/噸，同比降165.19元/噸，以當月國產現貨加權月均價2846.6元/噸來算，氧化鋁行業平均盈利242.5元/噸。
供需方面，雲南啟動全面復產，需求大幅增加，國內氧化鋁供應相對偏緊，且國產礦石供應不足，供應增量有限。
氧化鋁邏輯及策略建議：需求端持續增加，短期供需偏緊，現貨升水期貨，短期價格支撐較強，鋁價企穩後短線建議逢低買入。